WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
葡京备用
当前位置:首页 > 葡京备用

葡京备用:需要从战略角度来看待

时间:2021/9/2 0:11:26   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:百老汇基金研究部副总监兼基金投资部总经理张应军认为,茅台酒黄金增长期已接近尾声。商品可以继续这样的商业模式,而且大部分中奖率都不高,这与社会发展的大趋势是相反的。”他认为,社会发展的大趋势应该是通过降低成本来提高效率。它不是通过涨价来获得收入。汇丰金信基金相关基金经理告诉记者,除了贵州茅台的诸多特点外,“毛指数”大受欢...
百老汇基金研究部副总监兼基金投资部总经理张应军认为,茅台酒黄金增长期已接近尾声。商品可以继续这样的商业模式,而且大部分中奖率都不高,这与社会发展的大趋势是相反的。”他认为,社会发展的大趋势应该是通过降低成本来提高效率。它不是通过涨价来获得收入。

汇丰金信基金相关基金经理告诉记者,除了贵州茅台的诸多特点外,“毛指数”大受欢迎还有主观原因。“毛指数”主要关注消费药品。去年疫情期间,与“毛指数”相关的企业业绩稳定,比较优势明显。然而,今年,一方面,周期和增长行业处于高度繁荣时期,消费医药相对缺乏比较优势。另一方面,受疫情影响,居民消费意愿恢复缓慢。同时,医药行业也受到集中采购政策的影响,自身的繁荣程度也有所下降,因此不再是今年的市场目标。

在2020年,由于市场流动性宽松,市场给予期限较长、未来空间较大的公司更高的估值,因此“毛指数”表现良好。2021年,市场偏好将更加关注繁荣。对于高度繁荣的公司和行业,估值容忍度大幅提高;相反,对于业绩下滑、繁荣程度较低的行业和公司,市场只愿意给予相对较低的估值。

但上述基金经理认为,只看经济、不关心估值的投资方式背后也存在风险,长期来看可能是不可持续的。以“毛指数”为代表的消费、医药等核心蓝筹股长期增长空间和盈利能力仍相对确定,估值压力消化后仍是重要的长期配置方向。

对于未来的发展方向,王新杰表示,一个是把握产业政策,另一个是在规模和绩效与估值的匹配之间进行选择。“更确定的是,多少ROE(股本回报率)可以支持什么样的PB(平均市净率),以及DCF本身的定价相关。估值分位数的修正也意味着长期的市盈率可能是缓慢出现的,需要从战略角度来看待。”同样,他认为,就投资者行为而言,市场拥挤后的快速定价和波动性增加也是不可避免的。


相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (网站)